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近日，一汽解放、中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力、宇通客車、福田汽車、江淮汽車、東風(fēng)股份等上市商用車及零部件企業(yè)均已披露2025年半年度報(bào)告。

2025年上半年，商用車行業(yè)整體銷售212.2萬(wàn)輛，同比小增2.6%，相比一季度增加了0.8個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭。在這樣的市場(chǎng)行情之下，作為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，各家上市商用車及零部件企業(yè)盈利情況如何？下面請(qǐng)看第一商用車網(wǎng)報(bào)道。

商用車及零部件上市企業(yè)2025年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)一覽（單位：元）

營(yíng)收：濰柴1132億元霸榜 福田/中通/漢馬/安凱/全柴營(yíng)收增幅擴(kuò)大

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2025年上半年，備受行業(yè)關(guān)注的16家上市商用車及零部件企業(yè)中，有9家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，比一季度多一家（新增長(zhǎng)企業(yè)為江鈴汽車），占比56.25%。其中，四家企業(yè)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，分別為福田汽車、漢馬科技、中通客車和安凱客車，漢馬科技增幅最高（為50.03%）。

具體來(lái)看，2025年上半年，營(yíng)業(yè)收入最高的企業(yè)依然是濰柴動(dòng)力，其營(yíng)收規(guī)模高達(dá)1131.52億元，同比微增0.59%。在濰柴動(dòng)力之后，有三家企業(yè)營(yíng)收規(guī)模超過(guò)200億元，分別為福田汽車、一汽解放和中國(guó)重汽濟(jì)南卡車股份，對(duì)應(yīng)的上半年?duì)I收依次為303.71億元、280.79億元和261.62億元，其中福田和重汽濟(jì)南卡車股份均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，福田實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)、且增幅相比一季度增加11.7個(gè)百分點(diǎn)。

上半年?duì)I收在100億元到200億元之間的企業(yè)有4家，分別為江淮汽車、江鈴汽車、宇通客車和金龍汽車，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入為193.6億元、180.92億元、161.29億元和103.27億元。金龍汽車和江鈴汽車營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增幅分別為5.78%和0.96%。

上半年?duì)I收在50億元到100億元之間的企業(yè)有2家，分別為中集車輛和東風(fēng)股份，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入為97.53億元和50.31億元。剩下6家企業(yè)營(yíng)收規(guī)模在10億元到50億元之間，分別為中通客車、漢馬科技、云內(nèi)動(dòng)力、動(dòng)力新科、全柴動(dòng)力和安凱客車，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入為39.41億元、28.47億元、28.2億元、28.29億元、23.91億元和15.92億元。中通、漢馬科技、全柴和安凱營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)增幅分別為43.02%、50.03%、9.22%和38.74%，漢馬科技增幅行業(yè)最高。

對(duì)比一季度，除開江鈴汽車營(yíng)收增幅實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正外，有5家企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，分別為福田汽車、中通客車、漢馬科技、全柴動(dòng)力和安凱客車，分別提升了11.7、10.92、6.1、3.44和23.9個(gè)百分點(diǎn)。那些營(yíng)收同比仍下滑的企業(yè)，相比一季度，降幅均進(jìn)一步縮窄。

整體來(lái)看，商用車行業(yè)整體壓力仍比較大，重卡、專用車、輕型商用車和發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)營(yíng)收處于同比下降或小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；相比而言，客車上市企業(yè)上半年?duì)I收多數(shù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，如中通和安凱，宇通雖是下滑，但降幅僅為1.26%。

凈利潤(rùn)：濰柴凈賺56億元 宇通超19億 福田/中通大漲

對(duì)于一家上市企業(yè)而言，賺錢才是硬道理。凈利潤(rùn)是企業(yè)核心盈利能力的直接體現(xiàn)，能夠反映企業(yè)最終的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)健康度及可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

從2025年上半年來(lái)看，16家上市商用車及零部件企業(yè)中，有13家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)盈利。其中，凈利潤(rùn)最高的企業(yè)為濰柴動(dòng)力，上半年凈利潤(rùn)約為56.43億元；其次是宇通客車，上半年凈利潤(rùn)約為19.36億元，在去年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上，同比15.64%，可以說(shuō)是盈利能力越來(lái)越強(qiáng)；福田汽車半年凈利潤(rùn)7.77億元，重汽濟(jì)南卡車股份半年凈利潤(rùn)6.69億元，分別同比大漲87.57%和8.1%，二者凈利潤(rùn)增幅均是跑贏營(yíng)收增幅。

其中，福田汽車不管是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，2025年上半年表現(xiàn)都是令人刮目相看。據(jù)悉，福田汽車實(shí)現(xiàn)大幅正增長(zhǎng)的原因有四，第一是繼續(xù)聚焦商用車主業(yè)發(fā)展，銷量實(shí)現(xiàn)32.75萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.08%；第二，公司堅(jiān)定不移貫徹國(guó)際化戰(zhàn)略，聚焦核心國(guó)家和地區(qū)，海外業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)銷量7.85萬(wàn)輛，盈利同比提升；第三，著眼營(yíng)銷模式創(chuàng)新，積極拓展后市場(chǎng)業(yè)務(wù)，打造利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)；第四，持續(xù)推動(dòng)全價(jià)值鏈降本增效，報(bào)告期內(nèi)費(fèi)用率同比下降。

江鈴汽車上半年凈利潤(rùn)也是比較搶眼，約為7.33億元，同比下降18.17%。對(duì)于數(shù)據(jù)上的凈利潤(rùn)同比下滑，江鈴汽車表示，2025年上半年，由于銷量增長(zhǎng)及持續(xù)降本增效帶來(lái)的利潤(rùn)增加，其實(shí)利潤(rùn)總額較上年同期上漲47.62%。而公司本期扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期下降33.44%，主要是由于少數(shù)股東損益變動(dòng)帶來(lái)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少。

金龍汽車、中通客車和安凱客車，這三家客車企業(yè)凈利潤(rùn)分別為1.16億元、1.9億元和1839.58萬(wàn)元，分別同比大漲75.06%、71.61%和153.46%，增速異常搶眼。對(duì)于上半年業(yè)績(jī)的亮麗表現(xiàn)，三家企業(yè)均提及產(chǎn)品銷量的增長(zhǎng)。其中，中通客車表示，上半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，一方面在于出口業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力帶動(dòng)銷量及收入顯著提升；另一方面，面對(duì)國(guó)內(nèi)客車市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化，中通客車通過(guò)優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)，依托競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逆勢(shì)突破，在旅團(tuán)市場(chǎng)整體承壓的背景下，份額逆勢(shì)提升，同時(shí)公交市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)大。安凱客車表示，上半年，客戶訂單較上年同期增加，銷售實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)持續(xù)改善經(jīng)營(yíng)管理、加強(qiáng)預(yù)算管控、增效降本，盈利能力提升。金龍汽車則表示，“得益于海外市場(chǎng)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，出口業(yè)務(wù)收入占比提高，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增加”。

多數(shù)企業(yè)上半年凈利潤(rùn)是一季度凈利潤(rùn)的兩倍或兩倍以上。而有的企業(yè)雖然上半年凈利潤(rùn)為正，但相比一季度大幅縮窄，還有幾家企業(yè)凈利潤(rùn)仍處于虧損之中，其中，動(dòng)力新科相比去年同期虧損額度大幅縮窄，相比而言，江淮汽車和云內(nèi)動(dòng)力上半年虧損態(tài)勢(shì)，略微有些讓人擔(dān)憂，一家凈利潤(rùn)同比由盈轉(zhuǎn)虧，另一家虧損額度相比一季度呈現(xiàn)增大趨勢(shì)。

相信接下來(lái)，處于不利局面的企業(yè)，會(huì)采取更多積極而有效的調(diào)整措施，來(lái)提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。如，云內(nèi)動(dòng)力表示，2025 年上半年，公司積極把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，全面優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理體系，包括市場(chǎng)端、管理端和國(guó)際化布局等方面；接下來(lái)將繼續(xù)加大研發(fā)投入，加強(qiáng)新技術(shù)和新產(chǎn)品儲(chǔ)備，開發(fā)更多滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品；公司著力培育以智能制造、綠色制造為核心的新興業(yè)務(wù)項(xiàng)目，目前無(wú)人智能配送車及智能農(nóng)機(jī)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)小批量銷售，未來(lái)有望形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。

結(jié)束語(yǔ)

商用車行業(yè)進(jìn)入存量博弈時(shí)代，市場(chǎng)越來(lái)越卷，盈利不易，盈利增長(zhǎng)更不易。而凈利潤(rùn)處于虧損的企業(yè)，也不必過(guò)于憂心，將問題暴露出來(lái)未必就是一件壞事，那就去解決它。

其實(shí)，在營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)之外，各家商用車企業(yè)還有很多亮點(diǎn)值得關(guān)注，如戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)的發(fā)力，追求價(jià)值增長(zhǎng)、高質(zhì)量增長(zhǎng)，推進(jìn)新能源轉(zhuǎn)型、智能化升級(jí)、生態(tài)化服務(wù)和全球化布局等。商用車企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，已然從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)的新階段。未來(lái)，行業(yè)的格局將會(huì)如何重寫呢？